Контрольная работа по «Инвестиционному анализу»

Министерство науки и высшего образования Российской Федерации 

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования

«Ярославский государственный технический университет»

Кафедра «Управление предприятием»

Контрольная работа

принята с оценкой______

старший преподаватель,

____________Л.М.Байдина

                                                                                      «___»____________2022

Контрольная работа

по дисциплине «Инвестиционный анализ»

ЯГТУ 38.03.02 – 11 кр

Работу выполнил

студентка группы ЗМП-48

________Барышникова Ю.А

14.05.2022

2022

Лабораторная работа №1

Методы расчета ставки дисконтирования, применяемые

для оценки инвестиционных проектов.

ЗАДАНИЕ

Для модернизации производства предприятию необходимы денежные средства, которые оно намерено получить от инвестора, путем заключения инвестиционного договора. Предполагается, что уровень риска такого инвестиционного проекта -  высокий. Ставка налога на прибыль равна 20%.

Требуется рассчитать ставку дисконтирования следующими методами:

• Метод расчета ставки дисконтирования по методике Центрального Банка России.
• Метод расчета ставки дисконтирования исходя из уровня риска предполагаемого инвестиционного проекта.
• Метод расчета ставки дисконтирования предлагаемый Постановлением Правительства РФ.
• Метод оценки средневзвешенной стоимости капитала (WACC).
• Метод оценки доходности.
• Метод кумулятивных построений.

Направление использования инвестиций – модернизация производства.

Уровень риска – высокий.

Расчетный год – 2014.

Величина собственного капитала Vc - 20 млн. руб.

Величина заемного капитала Vз - 200 млн. руб.

Ставка доходности собственного капитала rс - 20 %.

Ставка доходности заемного капитала rз - 13 %.

Ставка налога на прибыль, rпр - 20 %.

Класс инвестиций – 3.

Решение

1. По методике Центрального Банка России ставка дисконтирования согласно данным таблицы 1.1  равна q = 15%.

2. По методу расчета, исходя из уровня риска предполагаемого инвестиционного проекта, ставка дисконтирования согласно данным таблицы 1.2 равна q = 16%.

4. Согласно методическим рекомендации ТПП РФ нахождение ставки дисконтирования начинается с расчета коэффициента дисконтирования (Кi):

 Кi = (R - H )/(100 + H)

Величина  ставки рефинансирования в 2014 году составляет r = 8,25%, темп инфляции H = 5,25%.

Кi = (8,25 – 5,25 )/(100 + 5,25) = 0,0285 или 2,85%.

Тогда ставка дисконтирования, учитывающая риски при реализации проектов равна  (Р =10%, найденного по таблице 1.4).

q = Кi  + Р/100 = 2,85 + 10 = 12,85%

4. По методу оценки средневзвешенной стоимости капитала величина WACC, равная ставке дисконтирования рассчитывается следующим образом.

WACC= rс ∙ dс + rз ∙ dз ∙ (1 - rпр) при этом dс + dз = 1

Доля собственного капитала в общей сумме капитала определяется по формуле  dс = Vc/V,  а  доля  заемного капитала  в  общей  сумме  капитала  dз = Vз/V.                     V=Vc+Vз

dс =20/(20 + 200) = 0,09

dз =200/(20 + 200) = 0,91,  тогда 0,09 + 0,91 = 1,0

Тогда

q = WACC = 20% ∙ 0,09 + 13% ∙ 0,91 ∙ (1 – 0,2) = 0,2*0,09+0,13*0,91*0,8=0,112 или 11,2%