Валютное таргетирование

Используя приложенные к модулю материалы, приведите основные аргументы за и против применения в монетарной политике Республики Беларусь монетарного таргетирования по сравнению с валютным таргетированием.

Валютное таргетирование

Ориентация на обменный курс – это стратегия денежно-кредитной политики с давней историей. Она представляет из себя форму привязки стоимости национальной валюты к товару, например золото. Совсем недавно режимы фиксированного обменного курса включали фиксирование стоимости национальной валюты к стране большой страны с низкой инфляцией, такой как США или Германия. Другой альтернативой является использование цели сканирования или привязки, в которой валюта может обесцениваться с постоянной скоростью, так что уровень инфляции в привязке страна «привязка» может быть выше, чем в «якорной» стране.

Плюсы

Непосредственно связывает инфляция на международном торгуемые товары

Автоматическое правило поведения денежно-кредитной политики

Простота и ясность цели

Минусы

Утрата независимости денежно-кредитной политики

Открыт для спекулятивных атак (меньше для валютного управления и не проблема для долларизация)

Потеря обмена сигнал скорости

Монетарное таргетирование

Во многих странах таргетинг на обменный курс невозможен, потому что, либо страна попытка (или блок стран) слишком велика или потому, что нет страны, валюта которой- очевидный выбор в качестве номинального якоря. Таким образом, таргетинг на обменный курс явно не подходит для США, Японии или ЕС. Эти страны должны искать другие стратегии проведения денежно-кредитной политики, одна из которых - денежно-кредитное таргетирование.