Рынок ценных бумаг как рынок услуг

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК РЫНОК УСЛУГ

Коваленко Анастасия Сергеевна

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Донецкий Национальный Университет»,

г. Донецк, Донецкая Народная Республика

        Аннотация. В статье рассматривается рынок ценных бумаг как рынок услуг, связанных с эмитированием и обращением ценных бумаг. Потребность и содержание услуг на рынке ценных бумаг связаны с особенностями и характеристиками ценных бумаг. Особый акцент уделяется услугам, происходящим из определенных признаков бездокументарных ценных бумаг.

Ключевые слова: рынок ценных бумаг, рынок услуг, эмитент, кредитор, инвестор, доходность, ликвидность

Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью финансового рынка. Его цель – это действенное перераспределение средств (денежных) ресурсов в экономике с помощью особых финансовых инструментов, которые имеют юридический статус ценных бумаг. В результате существования рынка ценных бумаг достигается наилучшее соотношение для удовлетворения финансовых потребностей получателей и доноров, где получатели - экономические агенты, нуждающиеся в дополнительных финансовых ресурсах, а также доноры - владельцы избыточных средств. На рынке ценных бумаг, эти субъекты называются эмитентом (получатель, заемщик) и инвестор (донор, кредитор).

При перераспределении финансовых ресурсов в форме ценной бумаги личность, получающая денежные средства, обязуется компенсировать лицу, отчуждать финансовые ресурсы, конкретное денежное вознаграждение или же неимущественный эквивалент в течение конкретного отрезка времени. Денежные средства могут быть переданы в бессрочное пользование посредством долевых ценных бумаг, в то время как обязательства эмитента в отношении каждого конкретного инвестора действуют в течение неопределенного времени. Если финансовые ресурсы для того времени, когда средства долговых ценных бумаг, эмитент обязан вернуть финансовые ресурсы инвестора (кредитора). Но во всех случаях перераспределение опосредованное встречным движением ценных бумаг, должны соответствовать требованиям, удобности и минимальности риска такого обмена, что требует четкого определения прав собственности как в денежных ресурсах, так и ценных бумагах.

Большинство экономистов, исследовавших рынок ценных бумаг, квалифицируют его как набор экономических отношений между участниками по поводу выпуска и обращения ценных бумаг [1, 2, 5, 6, 7]. Реже рынок ценных бумаг рассматривается не только как совокупность экономических отношений, но и совокупность механизмов, институтов и инструментов, которые используются для привлечения инвестиций в экономику путем установления экономических отношений между теми, кто нуждается в инвестициях, и те, кто хотел бы инвестировать свои излишки доходов для целей получение нового дополнительного дохода [4]. Однако в экономической литературе существует другой подход, что рынок ценных бумаг многогранен, и является «многослойным» явлением. Например, В. А. Галанов рассматривает фондовый рынок не только как рынок товара особого рода, но и как рынок капитала [3]. Многомерность рынка ценных бумаг, по нашему мнению, обусловлена природой ценных бумаг и характером отношений между участниками рынка. К последним принято относить эмитентов, инвесторов, профессиональных участников и государство, которое выступает в качестве эмитента, инвестора и регулятора рынка ценных бумаг.

Экономические отношения «Эмитент - инвестор» являются основой рынка ценных бумаг как рынок капитала, так как они отражают инвестиционный, фондовый характер отношений участников перераспределительного процесса, в результате которого эмитент обладает нужными финансовыми ресурсами, а инвестор получает возможность увеличить свои деньги. Отношения, такие как «инвестор - инвестор» характеризуются на фондовом рынке, как рынок, на котором обращается особый продукт – ценная бумага. В процессе обращение инвесторы получают доход от операций с ценными бумагами и / или перераспределяют права собственности на ценные бумаги. Интеграция в экономических отношениях профессиональных участников определяет еще один значительный срез рынка ценных бумаг. Взаимоотношение «эмитент - профессиональный участник - инвестор» или «Инвестор - профессиональный участник - инвестор» несет ответственность за обслуживание аспекта рынка ценных бумаг. Другими словами, рынок ценных бумаг можно рассматривать как рынок специфических услуг. Исследование трех секций рынка ценных бумаг (движение ценных бумаг, инвестиций и услуг) в системе связи дает представление этого экономического явление. Понятие рынка капитала является основой для самой концепции рынка ценных бумаг (в узком смысле) и понятие рынка услуг, потому что первое отражает суть финансового посредничества, а вторая - его формы, а третьи показывает механизм перераспределения. Однако в экономической литературе аспекта услуг на рынке ценных бумаг, не уделяется должного внимания.