Портфельдік инвестициялар

Портфельдік инвестициялар

1. Инвестициялық қоржынды қалыптастырудың теориялық негіздері

1.1 Инвестициялық портфель: ұғым және қалыптастыру мақсаты

Инвестициялық портфель — алдағы кезеңде кәсіпорынның инвестициялық саясатын іске асыруға арналған нақты және қаржылық инвестициялау объектілерінің мақсатты қалыптастырылған жиынтығы (неғұрлым тар, бірақ неғұрлым жиі қолданылатын мәнде-инвестор қалыптастырған қор құралдарының жиынтығы).

Инвестициялық портфельді қалыптастырудың басты мақсаты инвестициялаудың барынша табысты және қауіпсіз объектілерін іріктеу жолымен Кәсіпорынның инвестициялық қызметінің негізгі бағыттарын іске асыруды қамтамасыз ету болып табылады. Қалыптастырылған басты мақсатты ескере отырып, инвестициялық портфельді қалыптастырудың нақты Жергілікті мақсаттарының жүйесі құрылады, олардың негізгілері мыналар болып табылады::

а) алдағы ұзақ мерзімді перспективада капитал өсуінің жоғары қарқынын қамтамасыз ету;

б) ағымдағы кезеңде табыстың жоғары деңгейін қамтамасыз ету;

в) инвестициялық тәуекелдерді барынша азайтуды қамтамасыз ету;

г) инвестициялық портфельдің жеткілікті өтімділігін қамтамасыз ету.

Инвестициялық портфельді қалыптастырудың аталған нақты мақсаттары айтарлықтай дәрежеде баламалы болып табылады. Мәселен, ұзақ мерзімді перспективада капитал өсуінің жоғары қарқынын қамтамасыз етуге белгілі бір дәрежеде инвестициялық портфельдің ағымдағы кірістілік деңгейінің төмендеуі есебінен қол жеткізіледі (және керісінше). Капиталдың өсу қарқыны мен инвестициялық портфельдің ағымдағы кірістілігінің деңгейі инвестициялық тәуекелдердің деңгейіне тікелей тәуелді болады. Жеткілікті өтімділікті қамтамасыз ету қоржынға ұзақ мерзімді кезеңде капиталдың жоғары өсуін қамтамасыз ететін инвестициялық жобаларды енгізуге кедергі келтіруі мүмкін. Инвестициялық портфельді қалыптастыру мақсаттарының баламалылығын ескере отырып, әрбір инвестор олардың басымдықтарын өзі айқындайды.

Инвестициялық портфельді қалыптастыру мақсаттарының баламалығы кәсіпорынның қаржылық инвестициялау саясатының айырмашылықтарын айқындайды,ол өз кезегінде қалыптастырылатын инвестициялық портфельдің нақты түрін алдын ала айқындайды.

1.2. Инвестициялық қоржынды қалыптастыру принциптері мен кезеңдері

Бағалы қағаздар портфелін қалыптастыру қаражат салу үшін нақты активтерді, сондай-ақ инвестицияланатын капиталды активтер арасында бөлу пропорциясын айқындауды қамтиды. Бұл ретте инвестор селективтілік, операциялар уақытын таңдау және әртараптандыру проблемаларымен бетпе-бет келеді. Сондай-ақ шағын болжау деп аталатын селективтілік бағалы қағаздарды талдауға жатады және бағалы қағаздардың жекелеген түрлері бағасының динамикасын болжаумен байланысты. Операциялар уақытын таңдау немесе макропрогноздау корпоративтік облигациялар сияқты тіркелген кірісі бар Қор құралдары үшін бағалармен салыстырғанда акциялар бағасының деңгейін өзгертуді болжауды қамтиды. Диверсификация белгілі бір шектеулер кезінде тәуекелді барынша азайтатындай инвестициялық портфель қалыптастыру болып табылады.

Қоржынды қалыптастыру әдістерінің кең арсеналында Гарри Марковица (Н.) инвестициялық қоржынның теориясы үлкен беделге ие. Markowitz) және Вильям Шарпа (W.Sharpe).

2. Инвестициялық портфельді қалыптастыру және басқару

2.1. Оңтайлы инвестициялық қоржынды қалыптастыру

Инвестициялық қоржынды қалыптастыру тиімділігі "қазіргі портфельдік теорияны" пайдаланумен байланысты, оның жекелеген ережелерін әзірлегені үшін бірқатар авторлар — Гарри Марковиц, Джеймс Тобин, Вильям Шарп және басқалары Нобель сыйлығына ие болды.

"Портфельдік теория" статистикалық әдістерге негізделген оның кірістілігі мен тәуекелі деңгейінің қойылатын өлшемдер бойынша қалыптастырылатын инвестициялық қоржынды оңтайландыру тетігі болып табылады.

Қазіргі портфельдік теорияның негізінде "тиімді портфельдің" тұжырымдамасы жатыр, оны қалыптастыру тәуекелдің берілген деңгейінде оның кірістілігінің ең жоғары деңгейін немесе кірістіліктің берілген деңгейінде оның тәуекелінің ең төмен деңгейін қамтамасыз етуге бағытталған. Басқаша айтқанда, портфелді қалыптастырудың берілген нысаналы параметрлерінің кез келгенінде инвестор ол бойынша кірістілік пен тәуекел деңгейлерінің неғұрлым тиімді үйлесімін қамтамасыз етуге ұмтылуы тиіс.