Контрольная работа по "Инвестиционному анализу"
Автор: Lyubov_88 • Январь 15, 2021 • Контрольная работа • 2,720 Слов (11 Страниц) • 346 Просмотры
Министерство науки и высшего образования Российской Федерации
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего образования
«Ярославский государственный технический университет»
Кафедра «Управление предприятием»
Контрольная работа сдана
с оценкой ______________
преподавателю,
Сухов В.Д. ___________
(подпись)
«__» января 2021 г.
- КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
- ПО ДИСЦИПЛИНЕ
- «ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ»
- ЯГТУ 38.03.02 – 012 КР
Согласовано Работу выполнил:
Руководитель студент гр. ДСМТ-39
___________ Сухов В.Д. Молотова Л.А. ___________
«__» января 2021 г. (подпись)
«__» января 2021 г.
2021 г.
Вариант №12
Данные для выполнения лабораторной работы приведены в приложении Б:
Направление использования инвестиций – модернизация производства.
Уровень риска –высокий.
Расчетный год – 2015. (при расчете необходимо использовать 2019 год).?
Величина собственного капитала Vc - 30 млн. руб.
Величина заемного капитала Vз - 100 млн. руб.
Ставка доходности собственного капитала rс - 21 %.
Ставка доходности заемного капитала rз - 15 %.
Ставка налога на прибыль, rпр - 20 %.
Класс инвестиций – 4.
Решение
1. По методике Центрального Банка России ставка дисконтирования согласно данным таблицы 1.1 равна q = 15%.
2. По методу расчета, исходя из уровня риска предполагаемого инвестиционного проекта, ставка дисконтирования согласно данным таблицы 1.2 равна q = 20%.
3. Согласно методическим рекомендации ТПП РФ нахождение ставки дисконтирования начинается с расчета коэффициента дисконтирования (Кi):
Кi = (r - H )/(100 + H)
Величина ставки рефинансирования (табл.1.3) в 2015 году составляет r = 8,25%, темп инфляции H = 4%.
Кi = (8,25 –4)/(100 +4) = 0,0408 или 4,08%.
Тогда ставка дисконтирования, учитывающая риски при реализации проектов равна (Р =13%, найденного по таблице 1.4).
q = Кi + Р/100 = 4,08 + 13 = 17,08%
4. По методу оценки средневзвешенной стоимости капитала величина WACC, равная ставке дисконтирования рассчитывается следующим образом.
WACC= q = rс ∙ dс + rз ∙ dз ∙ (1 - rпр) при этом dс + dз = 1
Доля собственного капитала в общей сумме капитала V = Vc + Vз определяется по формуле dс = Vc/V, а доля заемного капитала в общей сумме капитала dз = Vз/V.
dс =30/(30 + 100) = 0.23
dз =100/(30 + 100) = 0,77, тогда 0,23 + 0,77 = 1,0
Тогда
q = WACC = 21% ∙ 0,23 + 15% ∙ 0,77 ∙ (1 – 0,2) = 14,07
Здесь ставка налога на прибыль равна 20% или 0,2.
5. По методу оценки доходности величина ставки доходности равная ставке дисконтирования рассчитывается следующим образом.
r = rf + (rm – rf) ∙ β
Величина доходности безрисковых активов может быть принята rf = 9,5%. Величина среднерыночной нормы прибыли, в соответствии с данными таблицы 1.5 к относится 4 классу инвестиций. Следовательно, находится в пределах от 15 до 20%. Принимаем rm = 15%.
Коэффициент систематического риска вложений в соответствии с данными таблицы 1.6 принимается равным β = 1. Тогда
q = r = 9,5 + (15 – 9,5) ∙ 1 = 15%
6. По методу кумулятивных построений ставки доходности равная ставке дисконтирования рассчитывается следующим образом.
r = q = rf + С1 + С2 + … + Сi
Величина доходности безрисковых активов может быть принята, как и в предыдущем методе равной rf = 9,5%. Дополнительные премии (надбавки) за конкретные риски Сi принимаются экспертами по данным таблицы 1.7.
...