Ценные бумаги и фьючерсы: Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам и HKEx

I Введение

Осенью 2008 года глобальная финансовая система пережила свой первый системный кризис, начиная с 1930 - х годов, вызванный банкротством крупных финансовых учреждений в США и Европе и захватом мировых кредитных рынков. И хотя Гонконг не был в эпицентре этого кризиса, тем не менее он пострадал. Несмотря на то, что глобальная финансовая система не рухнула в результате государственных вмешательств, экономические последствия мирового финансового кризиса 2007 - 2009 годов были настолько серьезными, что привело к самой сильной рецессии, начиная с 1930 - х годов. В настоящее время причины мирового кризиса в целом понятны, и во всем мире реализуются крупные инициативы по реструктуризации финансовых систем и экономической деятельности. Также началось реформирование системы финансового регулирования, которое может иметь далеко идущие последствия для банковского и финансового секторов. Заглядывая в будущее, можно сказать, что кризис предоставляет Гонконгу уникальную возможность не только устранить недостатки, выявленные кризисом, но и заняться разработкой политики в отношении своей более долгосрочной роли в международной финансовой системе, а также укреплении системы финансового регулирования.

II Финансовое регулирование в Гонконге

Как и в других финансовых центрах, система финансового регулирования Гонконга развивалась постепенно и в основном в ответ на ряд финансовых кризисов, в частности это касается крупных международных финансовых кризисов 1973, 1987 и 1997 годов. Несмотря на то, что Гонконг преуспевает в отдельных секторах экономики, некоторые пробелы в их системе регулирования остаются очевидными, что подтверждается последствиями финансового кризиса 2008 г. 

А. Система финансового регулирования Гонконга

Система финансового регулирования Гонконга в целом представляет собой отраслевую структуру, функционирующую через "трёхуровневую систему". На первом уровне Финансовый секретарь (Financial Secretary) отвечает за общую политику, а Бюро казначейства и финансовых услуг отвечают за юридическое оформление решений, принятых на политическом уровне. На втором уровне специализированные регулирующие органы несут ответственность за регулирование и контроль за сектором финансовых услуг. Этот уровень включает в себя Валютно-финансовое управление Гонконга (HKMA), Комиссию по ценным бумагам и фьючерсам (SFC), Управление Уполномоченного по страхованию (OCI) и Администрацию обязательных резервных фондов (MPFA). На третьем уровне саморегулируемые организации несут ответственность за контроль деятельности своих членов, хотя и под наблюдением соответствующего специализированного регулирующего органа и во все большей степени в соответствии с законодательством.

Кроме того, другие органы также играют важную роль, особенно Совет по финансовой отчетности (FRC), Реестр компаний, Совет по обеспечению сохранности вкладов (HKDPB), Независимая комиссия по борьбе с коррупцией (ICAC), Объединенная группа финансовой разведки (JFIU) и Совет потребителей.

1. Правительство Гонконга

Правительство не участвует в повседневном регулировании финансовой системы. Согласно статьям 106 - 113 Основного закона Гонконга, оно отвечает за ряд аспектов государственных финансов, а также за денежно-кредитные и финансовые отношения. Финансовый секретарь отвечает за денежно-кредитную систему, обменный фонд, государственные финансы, финансовую систему и статус Гонконга как международного финансового центра. Бюро казначейства и финансовых услуг реализуют политику, установленную финансовым секретарем в отношении государственных финансов, финансовой системы и статуса Гонконга как международного финансового центра, а также обеспечивает актуальность регулятивного режима Гонконга и его соответствие потребностям инвесторов.