Современные тенденции денежно-кредитной политики России

Деньги и проблема в их использовании всегда занимали значительное место в жизнедеятельности каждого хозяйствующего субъекта: начиная от отдельного предприятия и самого человека и заканчивая отдельными государствами и странами.

Современные деньги – это символы, наделенные определённой ценностью, которые заменяют полноценные деньги или деньги эпохи золотого стандарта [1]. Если говорить о денежном обращении в Российской Федерации, то оно регулируется определенными законодательными актами, например законом о центральном банке России и законом о банках в целом. В данных нормативных актах определяется порядок функционирования денежной системы страны [2].

Кредитно-денежная политика (ДКП) является одним из направлений государственной экономической политики, разрабатываемой Центральным банком страны совместно с правительством. Монетарная политика имеет свои стратегические ориентиры, а их выбор в свою очередь назначает ее режим.

Основополагающей целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен. Основной стратегией Центрального банка РФ является таргетирование инфляции. К данному режиму Банк России перешел в 2015 году, сформулировав цель своей кредитно-денежной политики как снижение инфляции до 4% в среднесрочной перспективе и ее поддержание вблизи этого уровня в дальнейшем (рис. 1) [3].

Рис. 1. Инфляция в России за период 2015-2022 гг.

Такая стратегия денежно-кредитной политики отличается следующими принципами: основной целью ДКП является ценовая стабильность, цель по инфляции четко обозначена и объявлена, в условиях режима плавающего курса основное воздействие кредитно-денежной политики на экономику осуществляется через процентные ставки, решения по денежно-кредитной политике принимаются на основе анализа широкого круга макроэкономических показателей и их прогноза, при этом центральный банк стремится создавать четкие ориентиры для населения и бизнеса, в том числе путем повышения информационной открытости. В рамках таргетирования инфляции Банк России придерживается следующих основных принципов денежно-кредитной политики [4]:

• Установление публичной количественной цели по инфляции.

• Применение ключевой ставки и коммуникации как основных инструментов денежно-кредитной политики.

• Принятие решений по денежно-кредитной политике на основе макроэкономического прогноза.

• Информационная открытость.

Банк России задается целью поддержания годовой инфляции вблизи 4% постоянно. Формулировка «вблизи 4%» отражает допустимость небольших колебаний инфляции вокруг 4%. Эти колебания носят естественный характер, поскольку экономика представляет собой сложную систему взаимосвязей, цены формируются под влиянием множества факторов и денежно-кредитная политика воздействует на динамику цен опосредованно через спрос с определенными лагами во времени [5]. По итогам заседания совета директоров Банка России 11 февраля 2022 года было принято решение повысить ключевую ставку на 100 базисных пунктов, до 9,50% годовых. В основе данного решения лежит существенный пересмотр видения экономической ситуации и ее перспектив. Вопреки ожиданиям, перелома в динамике инфляции не произошло, её устойчивые компоненты даже усилились. Основная причина – нарастающие дисбалансы в экономике. В результате потребуется более жесткая денежно-кредитная политика, чем предполагалось ранее. При этом возвращение годовой инфляции к целевым 4% ожидают теперь только в середине следующего года.

Внешними условиями ключевых предпосылок такой ситуации можно считать:

• При отсутствии новых штаммов влияние пандемии