Структура капитала предприятия: применение методов оптимизации

ГАЙДАБУРА К.С

ЛЕОНТЬЕВ В.Е

СТРУКТУРА КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ: ПРИМЕНЕНИЕ

МЕТОДОВ ОПТИМИЗАЦИИ

Гайдабура Карина Сергеевна, студентка 4 курса специальности Финансы и кредит, профиль корпоративные финансы, Санкт-Петербургский Государственный Экономический Университет, г. Санкт-Петербург.

e-mail: karina-375@mail.ru

Леонтьев Владимир Евгеньевич, профессор кафедры корпоративных финансов и оценки бизнеса, Санкт-Петербургский Государственный Экономический Университет, доктор экономических наук, г. Санкт-Петербург.

e-mail: vleontiev2@gmail.com

Аннотация: В статье рассматриваются основные вопросы оптимизации структуры капитала предприятия, определяется ее значимость. Любое предприятие формирует свой набор источников финансирования, состав и соотношение которых зависит от целей и задач его деятельности. Оптимизация структура капитала является необходимым условием для формирования эффективной работы предприятия, обеспечения высокой прибыли при приемлемых рисках. В статье рассматривается процесс оптимизации структуры капитала, исследуются этапы оптимизации, а также представлена характеристика основных методов оптимизации структуры капитала предприятия.

Ключевые слова: капитал, структура капитала, оптимизация структуры капитала, процесс оптимизации, методы оптимизации.

Эффективная деятельности предприятия во многом зависит от особенностей формирования его капитала, а также тем, какие источники средств он использует и в каком соотношении.

Вопрос нахождения оптимальной структуры капитала, является одной из самых важных задач, решаемых в процессе управления финансами предприятия. Сложность заключается в том, что несмотря на существование множества теорий определения капитала, до сих пор не существует каких-либо общих методик расчета оптимальной структуры капитала, которые учитывали бы специфику деятельности предприятия.

Структура капитала оказывает прямое влияние на финансовые результаты предприятия и определяет многие аспекты его деятельности. Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование и рациональная структура, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия, его платежеспособность, финансовую устойчивость и конкурентоспособность.

Под структурой капитала предприятия обычно понимают соотношение между собственным и заемным капиталом и. А оптимальная структура – это такое соотношения финансовых ресурсов предприятия, при котором обеспечивается наиболее эффективное соотношение между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия[1]

Поскольку в настоящее время до сих пор не существует однозначного понимания оптимальной структуры капитала применительно ко всем хозяйствующим субъектам, для каждой организации должна быть найдена уникальная и присущая только ей структура, которая смогла бы оптимизировать результаты финансовой деятельности предприятия. Вопрос нахождения такой структуры капитала уже долгое время захватывает умы многих экономистов.

Процесс оптимизации структуры капитала осуществляется по следующим этапам:

1) Учет факторов, позволяющих сформировать структуру капитала, обеспечивая наиболее эффективное его использования на каждом конкретном предприятии. Основными из этих факторов являются:

- отраслевые особенности хозяйственной деятельности предприятия;

- стадия жизненного цикла предприятия;

- особенности и конъюнктура финансового рынка;

- отношение кредиторов к предприятию;

- уровень налогообложения прибыли