Методические положения финансирования инвестиционных процессов с применением концессионных механизмов

УДК 336.02

В.И. Халин

аспирант Института «Финансов и права»

Уральского государственного экономического университета,

г. Екатеринбург

Л.И. Юзвович

заведующий кафедрой финансов, денежного обращения и кредита Уральского государственного экономического университета,

доктор экономических наук, профессор

г. Екатеринбург

МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ С ПРИМЕНЕНИЕМ КОНЦЕССИОННЫХ МЕХАНИЗМОВ

В условиях нестабильной экономической ситуации в нашей стране применение концессионных механизмов в процессе инвестиционной деятельности позволяет не только привлечь в экономику государства новые денежные средства, но и существенно улучшить материальную базу государственного или муниципального имущества. Кроме того, активное участие органа власти к заключению договора привлекает большое количество потенциальных инвесторов.

Особенность финансирования концессионных соглашений раскрывается в комплексной взаимосвязи экономических составляющих государственного и частного партнера. В зависимости от используемых в соглашении методов будут различаться риски контрагентов, степень финансового участия каждой из сторон, а также конечная стоимость концессии.

С позиции государственного партнера безусловным позитивным моментом использования концессионных механизмов в инвестиционной деятельности будет сокращение амортизационных издержек объекта соглашения, приток новых налоговых поступлений, а также, при наличии, пополнение бюджета за счет платы концессионера [1]. Со стороны частного инвестора положительным аспектом к заключению договора концессии служит стабильность контрагента, получение субсидий, налоговые льготы, представление иных преференций.

Таким образом, методологические положения финансирования инвестиционных процессов с применением концессионных механизмов должно основываться на ряде принципов:

- гибкость и стабильность соглашения;

- экономическая целесообразность проекта;

- четкое разделение между сторонами зон финансовой ответственности и рисков [2].

В рамках настоящей работы, с учетом представленных принципов, акцент сделан на некоторых методиках финансирования инвестиционной деятельности, в целях тщательной предварительной проработки условий концессионного соглашения. При этом предлагаемые методологические положения ориентированы как на частного инвестора, так и публичного партнера, популяризируя роль и необходимость частных инвестиций в экономику нашей страны.

Прежде всего, следует отметить, что размер и методика определения концессионных платежей является базисом концессионных соглашений. В зависимости от условий договора сумма платежей напрямую будет определяться принятыми на себя экономическими обязательствами каждой из сторон. В частности, стоимость концессии будет выше, если по условиям соглашения концессионеру предстоит создать объект имущества, чем провести его реконструкцию. Кроме того, стоимость инвестиций возрастет, если в концессии предусмотреть плату концессионера за пользование казенным имуществом. В свою очередь, стоимость концессионного соглашения будет ниже, если публичный партнер возьмет на себя часть финансовых обязательств, к примеру, по разработке проектной документации на объект, а также, если по условиям соглашения будет предусмотрена плата концедента.

Не мало важное значение при определении стоимости концессионного соглашения будет играть момент оплаты концессионером суммы договора. В зависимости от указанного условия плата концессионером может быть внесена в момент заключения соглашения, поэтапно, по результатам выполнения определенных концессией этапов, а также по результатам полученной концессионером доходности. При этом во всех случаях предполагается предоставление частным инвестором обеспечения исполнения обязательств по концессионному соглашению, которое дополнительно накладывает на него бремя финансовых расходов.