Чистая рентабельность собственных средств

Чистая рентабельность собственных средств характеризует (РСС):

1. верхнюю границу потенциального развития реализации услуг:
2. верхний уровень дивиденда.

Если отказаться от дополнительной прибыли учредителям, то можно увеличить собственные средства на величину рентабельности собственных средств, а если отказаться от финансирования развития, то можно выплатить дивиденды в размере РСС. Если же предприятие решается на оба направления, то приходится искать оптимальное соотношение между нормой распределения и процентом увеличения собственных средств, т.е. внутренними темпами роста.

[pic 1]

где ВТР – внутренние темпы роста;

РСС – чистая рентабельность собственных средств;

НР – норма распределения прибыли на дивиденды.

Рассчитаем внутренние темпы роста для ООО «Каро Фильм». Исходные данные представлены в табл. 11.

Таблица 11

Расчет ВТР для ООО «Каро Фильм»

Рассчитаем ключевые показатели (ЭР^[3], ЭФР^[4], РСС, ВТР):

[pic 2]

Таким образом, предприятие при ВТР=12,79% имеет возможность увеличить собственные средства с 1098690 до 1239212 (1098690+1098690×12,79/100) рублей. Но тогда, не нарушая соотношения между заемными и собственными средствами, можно увеличить задолженность:

Следовательно, не меняя структуры пассива, можно увеличить его объем до 2059054 р. (1239212+819842),  т.е. на 10,7% по сравнению с 20__ г. Следовательно, и актив возрастет на 10,7% и составит 20209223 р.[pic 3]

Таким образом, при неизменной структуре пассивов и неизменном коэффициенте трансформации на величину ВТР можно прогнозировать рост величины оборотов предприятия.

Предположим, предприятие стремиться увеличить оборот на 12%. Выше рассчитано, что без структурных изменений обеспечивается рост оборота на 10,7%, а по новому условию необходимо 12%. Тогда оборот составит 1318473+1318473·12/100=1476690 р. Под этот оборот при коэффициенте трансформации равном 3,21 нужен актив величиной 1473485 р.

Если же удастся улучшить коэффициент трансформации до 3,5, например, нарастить выручку и сэкономить на управленческих и других расходах, то не придется увеличивать на 12% актив ради 12-процентного увеличения оборота. Благодаря этому удастся увеличить коммерческую маржу 5%. Одновременно распределить на дивиденды не 25, а 10% прибыли.

При таких условиях предприятие получит:

 Цель достигнута: внутренние темпы роста и процент увеличения оборота совпали, значит 20%-ая норма распределения выбрана верно.[pic 4]

Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности предприятия