Alternative trade systems

На даному етапі зрілих фондових ринків, АТС трактують, як різноманітні автоматичні та електронні системи торгівлі фінансовими активами, які розроблені інвестиційними інститутами та брокерами. Загалом, сам термін АТС був започаткований і набрав популярності у США ще на початку 60-х років минулого століття (саме тоді на ринку з’явилася перша модифікація АТС, яка на той момент називалась «електронні комунікаційні мережі» (ЕКС)). З часом стало зрозуміло, що ЕКС здатні здійснювати трансакції настільки ж ефективно, як і біржі, і досить скоро вони почали відвойовувати значну долю ринку торгів окремо взятими фінансовими інструментами. Особливої популярності цей сегмент позабіржового ринку почав набирати з середини 90-х років 20 століття. Наразі АТС допомагають величезній кількості учасників ринку обходити біржі, які грають роль площадки для здійснення торгів. У Європі, на противагу США, аналогом терміну «альтернативна торговельна система» є «багатостороння система торгівлі».

АТС є досить широким поняттям в розрізі сегментів позабіржового ринку цінних паперів на сучасному етапі. Загалом, під АТС слід розглядати організацію, асоціацію, особу, групу осіб або систему, яка є місцем для проведення ринкових торгів (через надання умов для зведення разом покупців і продавців цінних паперів) або для здійснення щодо цінних паперів інших функцій, традиційно виконуваних фондовою біржою. По суті, учасником АТС може стати будь-хто, хто має на меті здійснення угод з цінними паперами або й зокрема займається виставленням ордерів на купівлю або продаж фінансових активів (учасниками можуть стати навіть інші АТС). Проте вступати