Дивидендная политика предприятия и финансирование инвестиций

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

КАФЕДРА ГОСУДАРСТВЕННО-МУНИЦИПАЛЬНЫХ ФИНАНСОВ

Реферат на тему:

«Дивидендная политика предприятия и финансирование инвестиций»

Выполнили: студентки группы № Э-403

Комелькова Светлана

Игнатьева Алина

Проверила: доцент кафедры

Панфилова Ольга Вячеславовна

Санкт-Петербург

2014

Оглавление

Введение        3

Основная часть        6

Факторы, влияющие на выбор дивидендной политики.        6

1.Методика постоянного процентного распределения прибыли        10

2.Методика фиксированных дивидендных выплат        11

3.Методика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов        12

4.Методика выплаты дивидендов акциями        12

4.Теории взаимодействия дивидендной и инвестиционной политики.        13

5. Источники финансирования инвестиций.        15

6.Дивидендная политика как решение о финансировании инвестиций.        17

Заключение        20

Список используемой литературы        22

Введение

Дивидендом является доля прибыли, которую получают акционеры, размер которой зависит от количества приобретенных акционером акций, долей, паев и так далее. В налоговом кодексе дивидендом признается любой доход, полученный акционером, после обложения прибыли налогом.

Следовательно, дивидендная политика – это политика компании по отношению к использованию прибыли, в которой компания определяет стоит ли выплачивать дивиденды полностью и сразу или лучше прибыль реинвестировать и при следующей выплате дивидендов получить с той прибыли доход, следовательно, увеличив сумму дивидендов.

Когда инвесторы вкладывают деньги в акцию или долю, они, соответственно, становятся совладельцем данного предприятия, значит, имеют право на долю распределяемых доходов. Прибыль для инвесторов извлекается в различных формах. Дивидендные выплаты, как форма выплаты доли прибыли инвесторам, свойственны акционерным обществам.

Право получать дивиденды есть у владельцев, как привилегированных, так и обычных акций. По законодательству нашего государства в уставе акционерного общества должен быть определен минимальный размер дивиденда по привилегированным акциям. Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются после выплаты всех затрат, процентов по кредитам, налогов, процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям. То есть, выплата дивидендов по обыкновенным акциям осуществляется в последнюю очередь. 

Таким образом, выплата дивидендов уменьшает нераспределенную прибыль, соответственно уменьшает объем средств на реинвестирование.

От того, какую дивидендную политику выберет предприятие, какая пропорция будет между средствами на капитализацию и на выплату дивидендов, напрямую зависят инвестиционные возможности предприятия:

1) чем больше выплачивается дивидендов, тем меньше средств остается на реинвестирование;

2) чем меньше выплачивается дивидендов, тем больше средств на реинвестирование.

Тоже самое относится к:

1) если больше выплачено дивидендов в текущем периоде, то меньше реинвестирование, следовательно, меньше прибыль будущего периода, и меньше дивиденды будущего периода.

2) если выплачено меньше дивидендов, то остается больше средств на реинвестирование, соответственно, больше прибыль (если деньги будут вожены успешно), и больше дивиденды в будущем периоде.

Естественно, что от того, какое решение относительно дивидендной политики примет компания, зависит финансовое состояние предприятия в долгосрочном периоде и, соответственно, его акционеров.