Текущая, добавленная и постпрогнозная стоимость: понятие и расчёт
Автор: katinmsk • Февраль 27, 2019 • Реферат • 2,064 Слов (9 Страниц) • 892 Просмотры
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего образования
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
(Финансовый университет)
Факультет «Налогов и налогообложения»
Реферат по дисциплине «Корпоративные финансы»
Тема: «Текущая, добавленная и постпрогнозная стоимость: понятие и расчёт»
Выполнила:
Студентка 3 курса Моржухина Е.О.
группы Н3-2
Научный руководитель:
Романова Н. В.
Москва 2019
Оглавление
Введение 3
1. Текущая стоимость 4
2. Добавленная стоимость 7
3. Постпрогнозная стоимость 9
Заключение 13
Список источников 14
Введение
В настоящее время в нашей стране стало появляться много независимых собственников различных предприятий, и по мере роста количества фирм возникает потребность в определении стоимости их капитала.
Многие задаются вопросом, для чего нужна оценка стоимости компании? Стоит отметить, что оценка бизнеса определяет настоящую стоимость компании, так же это дает понять в каком направлении дальше развиваться компании и нужно ли это, для более хорошей ориентации в своей области производства. С помощью оценки стоимости компании можно определить требования потребителей, оценку конкурентов, изменения собственного бизнеса, финансовое состояние, которое влияет на величину прибыли. Немаловажной причиной является то, что в ситуациях, когда нужно принять срочное решение о продаже или покупке, о слиянии или поглощении бизнеса, первым делом необходимо обращать внимание на стоимость бизнеса, тогда шансы принять правильное решение будут значительно выше.
Оценка стоимости компании является упорядоченным и целенаправленным процессом установления стоимости предприятия в денежном выражении, который учитывает реальный и потенциальный доход в определенный момент в конкретных рыночных условиях.
Существует несколько методов и подходов для определения стоимости бизнеса, которые определяются в зависимости от экономических особенностей объекта. Но более подробно я остановлюсь на видах стоимости, таких как текущая, добавленная и постпрогнозная.
На сегодняшний день определение стоимости предприятия играет важную роль в развитии экономики.
Текущая стоимость
Текущая стоимость – сумма денежных средств, которая может быть получена в результате продажи указанного актива на дату принятия к бухгалтерскому учету. Другими словами, это цифра, которая отражает всю стоимость компании при ситуации, когда инвестор становится её владельцем, при этом включает в себя акции и обязательства. Текущая стоимость является характеристикой структуры капитала.
Для вычисления текущей стоимости предприятия необходимо сложить привилегированные акции с рыночной капитализацией корпорации и с непогашенной задолженностью, а зачем вычесть денежные средства и их эквиваленты, которые найдены на балансе. Чтобы разобрать более подробно, рассмотрим каждый компонент отдельно:
- Рыночная капитализация рассчитывается путем учета количества обыкновенных акций, умноженных на текущую цену за акцию.
- Привилегированные акции могут фактически действовать как капитал или как долг, это зависит от характера выпуска. Если рассматривать привилегированную ценную бумагу в качестве долга, то это можно объяснить тем, что ее необходимо погасить по определенной цене в определенную дату в будущем, это будет являться, по сути, задолженностью. Но в других случаях можно получать фиксированный дивиденд. Несмотря на то, что привилегированные акции могут обмениваться на обыкновенные акции (конвертируемые привилегированные акции), их наличие означает, что они должны учитываться в стоимости компании.
- Долг. При покупке компании происходит погашение долга.
- Денежные средства и их эквиваленты. Краткосрочные высоколиквидные инвестиции, которые можно легко преобразовать в известные суммы денежных средств и которые подвержены лишь небольшому риску изменения стоимости.
Существует расчет коэффициентов на основе стоимости компании (Enterprise Value (EV))
1. EV / EBIT
EV / EBIT (Enterprise Multiple) = EV / Операционная прибыль
(При сравнении аналогичных компаний более низкий коэффициент был бы более выгодным, чем более высокий.)
Доходность (EBIT / EV) = Доход до выплаты процентов и налогов / Enterprise Value
(При сравнении аналогичных компаний более высокая доходность будет означать более выгодную стоимость, чем более низкий доход).
2. EV / EBITDA
EV / EBITDA = Стоимость компании, разделенная на прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации
...