Контрольная работа по «Инвестиционному анализу»
Автор: Юлия Барышникова • Январь 7, 2023 • Контрольная работа • 4,136 Слов (17 Страниц) • 160 Просмотры
Министерство науки и высшего образования Российской Федерации
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования
«Ярославский государственный технический университет»
Кафедра «Управление предприятием»
Контрольная работа
принята с оценкой______
старший преподаватель,
____________Л.М.Байдина
«___»____________2022
Контрольная работа
по дисциплине «Инвестиционный анализ»
ЯГТУ 38.03.02 – 11 кр
Работу выполнил
студентка группы ЗМП-48
________Барышникова Ю.А
14.05.2022
2022
Лабораторная работа №1
Методы расчета ставки дисконтирования, применяемые
для оценки инвестиционных проектов.
Вариант | Направление использования инвестиций | Уровень риска | Расчетный год | Величина капитала, млн.руб. | Ставка доходности, % | Класс инвестиций | ||
Собственный | Заемный | Собственный | Заемный | |||||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 10 |
11 | Новая продукция | Высокий | 2014 | 20 | 200 | 20 | 13 | 3 |
ЗАДАНИЕ
Для модернизации производства предприятию необходимы денежные средства, которые оно намерено получить от инвестора, путем заключения инвестиционного договора. Предполагается, что уровень риска такого инвестиционного проекта - высокий. Ставка налога на прибыль равна 20%.
Требуется рассчитать ставку дисконтирования следующими методами:
- Метод расчета ставки дисконтирования по методике Центрального Банка России.
- Метод расчета ставки дисконтирования исходя из уровня риска предполагаемого инвестиционного проекта.
- Метод расчета ставки дисконтирования предлагаемый Постановлением Правительства РФ.
- Метод оценки средневзвешенной стоимости капитала (WACC).
- Метод оценки доходности.
- Метод кумулятивных построений.
Направление использования инвестиций – модернизация производства.
Уровень риска – высокий.
Расчетный год – 2014.
Величина собственного капитала Vc - 20 млн. руб.
Величина заемного капитала Vз - 200 млн. руб.
Ставка доходности собственного капитала rс - 20 %.
Ставка доходности заемного капитала rз - 13 %.
Ставка налога на прибыль, rпр - 20 %.
Класс инвестиций – 3.
Решение
1. По методике Центрального Банка России ставка дисконтирования согласно данным таблицы 1.1 равна q = 15%.
2. По методу расчета, исходя из уровня риска предполагаемого инвестиционного проекта, ставка дисконтирования согласно данным таблицы 1.2 равна q = 16%.
4. Согласно методическим рекомендации ТПП РФ нахождение ставки дисконтирования начинается с расчета коэффициента дисконтирования (Кi):
Кi = (R - H )/(100 + H)
Величина ставки рефинансирования в 2014 году составляет r = 8,25%, темп инфляции H = 5,25%.
Кi = (8,25 – 5,25 )/(100 + 5,25) = 0,0285 или 2,85%.
Тогда ставка дисконтирования, учитывающая риски при реализации проектов равна (Р =10%, найденного по таблице 1.4).
q = Кi + Р/100 = 2,85 + 10 = 12,85%
4. По методу оценки средневзвешенной стоимости капитала величина WACC, равная ставке дисконтирования рассчитывается следующим образом.
WACC= rс ∙ dс + rз ∙ dз ∙ (1 - rпр) при этом dс + dз = 1
Доля собственного капитала в общей сумме капитала определяется по формуле dс = Vc/V, а доля заемного капитала в общей сумме капитала dз = Vз/V. V=Vc+Vз
dс =20/(20 + 200) = 0,09
dз =200/(20 + 200) = 0,91, тогда 0,09 + 0,91 = 1,0
Тогда
q = WACC = 20% ∙ 0,09 + 13% ∙ 0,91 ∙ (1 – 0,2) = 0,2*0,09+0,13*0,91*0,8=0,112 или 11,2%
...