Управление стоимостью капитала
Автор: nus78ia • Февраль 19, 2023 • Контрольная работа • 558 Слов (3 Страниц) • 143 Просмотры
Задачи по теме 6. Управление стоимостью капитала
Задача 1. Рассчитать цену обыкновенной и привилегированной акции при условии, что номинальная стоимость привилегированной акции – 1500 руб., дивидендная ставка -15%, Дивиденды прошлого периода по обыкновенным акциям составляли 20 руб. на акцию. Ожидается темп прироста 2%. Рыночная цена по привилегированной акции – 2400 руб., по обыкновенной акции – 600 руб.
Решение:
Цена обыкновенной акции:
[pic 1]
Ks – цена использования в качестве источника финансирования обыкновенные акции, %
Po – рыночная цена обыкновенной акции, д.е.
Dg – величина последнего выплаченного дивиденда, д.е.
g - прогнозируемый темп прироста дивидендов, коэфф.
[pic 2]
Цена привилегированной акции:
[pic 3]
Dps – ожидаемый дивиденд
Pm – рыночная цена акции на момент оценки
Dps 20 * 2% = 2,4 руб.
[pic 4]
Задача 2. Компания гарантирует выплату дивидендов в размере 6000 руб. на акцию. Стоит ли покупать акции этой компании по 35000 руб. за бумагу, если есть возможность разместить денежные средства на депозит под 15% годовых?
Решение:
D = 6000 руб.
r = 0,15
[pic 5]
D – дивиденды
r – процент годовых
руб.[pic 6]
Ответ:
Акции стоит покупать однозначно, так как приобретение по цене 35000 руб. считается целесообразным.
Задача 3. Рассчитайте цену заемного капитала, при условии, что кредит взят под 16%, налог на прибыль равен 20%.
Решение:
[pic 7]
Kd – средний уровень процентной ставки по кредиту
t – ставка налога на прибыль
[pic 8]
Ответ:
Таким образом, цена заемного капитала составляет 12,8%
Задача 4. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала при следующих данных: собственный каптал- 10 млн. руб.; заемный капитал состоит из долгосрочного кредита 5 млн. руб. и краткосрочного кредита – 2 млн. руб. Цена акционерного капитала 18%, процент по долгосрочному кредиту – 15%, по краткосрочному кредиту – 20%. Ставка налога на прибыль – 20%.
Решение:
[pic 9]
Wi – удельный вес (доля) i-го источника предприятия в общей сумме привлеченных средств предприятия
Ci – цена i-го источника
[pic 10]
Долгосрочные кредиты 5*18% = 5,9 млн. руб.
Краткосрочные кредиты 2*20% = 2,4 млн. руб.
Заемный капитал 5,9+2,4 = 8,3 млн. руб.
Целое = 10+8,3 = 18,3 млн. руб.
W (собств. кап) = 10/18,3 = 0,6
W (заем. кап) = 8,3/18,3 = 0,4
WACC = 0,6 * 10 + 0,4 * 7 = 6 + 2,8 = 8,8
Ответ:
Так как в основном используется собственный капитал (10), то и средневзвешенная стоимость капитала (8,8) близка к стоимости собственного капитала.
...